港股从来就是一个怪胎，受到美股和A股的双面夹击，如果美股打个喷嚏，港股也要抖三抖，而由于内地到港的上市公司已经超过一半，所以内地的一举一动也会牵引港股，所以港股历来波动较大。但之前不管怎么说，港股的波动还是会跟随A股而动，但是今年以来却并不如此，我认为主要原因有两个。一个还是拜美股所赐，美联储一再拖延加息，导致美股不断新高，这也给了港股机会，之前港股确实估值低到令人发指；第二个原因，还就是内地资产荒逻辑的延续，太多资金没有进入实体（其原因在这里不再论述），于是今年来举牌现象频发，不仅A股如此，这个势头也蔓延到了港股，宝能之前也买入过万科的H股，广电运通举牌神州数码等都是例子。加之深港通最终的被批准使得北水南调的论证成立，提前有资金布局拉高港股也就顺理成章了。
反观A股一直是个政策市，而刘主席上台后监管趋严，在监管周期没有变化的情况下，A股纵有再多利好也无法实现，何况今年来市场整个心态已经遭到很大地破坏，这种破坏不是短期能被修复的，就像一个人情绪低落不是很快能改变一样，更何况现在是连父母都没一句安慰的话。当然，很多人在看A股会跟随港股而后涨，但我认为A股其实不缺资金，缺的是信仰，现在没有一个主题信仰能支撑起上涨的信心。好了，这部分先不展开分析了，以后如果有时间会单独分析。
回头看港股，大家不免要问，现在的行情是牛市的开始吗？很多业内人士也很看好港股，甚至某券商的研究员喊出了港股大牛市的口号，对此我不敢苟同。北水南调是不错，但是目前总额度控制的前提下，增加的资金还是有限，所以说某著名港股公众号喊出夺取市场主导权的观点可能未必能如大家的意，短中期市场主导权还只是一个梦。其次，说到港股生态，我也是存疑的，这波所谓的行情中，涨幅大的还是金融保险地产这些大家伙，小票个别涨，但大多不涨，其中主要原因还是港股老千纵横，就算是胆大的北水也不敢轻易去轰小票，不轰小票就没有太多人气，我看那个港股公众号推荐的很多小票也没有什么涨，至于说到目前涨幅可观的大蓝筹票，毕竟还是有估值约束，且北水资金本来就是套估值差的利，既然填平溢价也就那样了，而且说实话在经济下行周期下，金融地产或者一些上游行业的基本面压力还是有的，能上去多高是值得讨论的。
再说外部环境，四季度事件很多，美国大选、12月份美联储的议息会议都是市场极为敏感的事件，而且从目前的演进来看，对市场发展成牛市不太有利，所以我宁可认为目前的港股已经到了强弩之末的境地，而不应该去追高，如果想要参与，还是要等到四季度这些事件发生后再去寻找合适的时机去参与。而且再放远一点看，明年是香港普选年，时局注定是波诡云谲，在此环境下，说香港进入牛市不能不让人有所警惕。
我觉得港股最终的命运就是A股的海外板，它的大机会来临可能要到人民币真正国际化，这个市场的低估值不是没理由的，不会短期一下子改变，哪怕美图这样的公司上市（另外我真不觉得美图有啥了不起），当年YY在美国炒上天，天鸽互动上了港股以为能和YY一起比翼齐飞，结果呢还不是被摔得鼻青脸肿。万达这样的公司从香港退市为什么不说，香港投资者对地产股的理解可是比科技股要成熟地多啊，科技股，工业股的估值不会因为一个美图上市而发生改变。
话说了那么多，反正我觉得不能因为涨了，就把港股又说成花了，A股不涨也未必不是好事，如果等到四季度过去，A股还在这个位置，那真的是要让我们另眼相看且多加关注了。
