大巧若拙——A股上半年市场走势的思考

作者:鲁瑜       发布时间:2016-07-27
A股上半年的惨淡似乎成为共识,从各个投资产品的收益率来看也是如此,不少排名中只要录得正收益就基本可确保榜上有名了。大多数投资人被开年的熔断行情清洗,没有一个好的收益率也是正常。但是吊诡的是,当我打开个股K线图的时候却发现,还是有不少的个股走出了不错的行情,有的甚至还创出了新高,虽然这种创新高的股票的比例在全市场中也就是占10%以内,但是其中的逻辑值得我们深思。

先说一件事。年初的时候有一个哥们给我推荐股票,我一看,小天鹅,顿时充满了疑惑。当然这个哥们的风格,我是知道的,曾经买了国投电力长达三年,去年这个磨叽票才一飞冲天。所以当这哥们推荐小天鹅的时候,我并不意外,只是疑惑,当时站在年初的位置看市场,正如我之前做的策略一样,一个是看壳资源策略,一个是看成长股的超跌反弹,家电这样的股难道会有大机会?不过,机智的我没有当面驳斥那位善良的哥们,只是说,这个票不会三年后才会涨吧?那位哥们没有搭话,也许在他心目中三年如同眨眼的时间,瞬间而已。

到现在,各自策略的结果不言自明,这也是我写这篇文章的初衷。当然你可以有很多种解释,比如说监管政策收紧出乎意料,所以壳策略自此一蹶不振,我对此也非常遗憾,之前的文章中还把壳策略作为今年的重点策略,现在想起来脸都会红,资本市场只看结果所以打脸也只有被打了。除了家电股以外,其实上半年整体消费股还是表现不错的,食品饮料啊,轻工啊其实都还可以,真正值得反思的其实就是为什么市场在上半年选择了消费股作为突破口。

还是心态吧。上半年大多数的高光时刻其实不是消费,却是那锂电池、集成电路这些高弹性的板块,但不可否认的是这些板块来得快去的也快,手慢的机构往往刚上车手快的机构就要开始卖了。高弹性的票拿住是需要信念的,而今不同往日,信念已经成为最廉价的东西。新能源汽车刚刚被补贴政策啊,销售量啊,特斯拉新车热卖啊这些因素所点爆,没多久就又传来各地骗补新能源车和特斯拉车爆炸的新闻,信念分分钟被吊打。跟新能源车相比,集成电路没那么多幺蛾子,我也配了不少,也看好其长远前景,中国每年进口集成电路产品的金额大体类同进口石油,这个国内替代和研发的空间也太大了,是高铁和核电之后国家大力抓的产业,但是远水解不了近渴,几个龙头的电子股业绩却不尽如人意,做个波段可以但是要跨越几个报表周期确实不那么容易。

信念有限只认现实,那只有买买估值有优势的消费股了,至少买消费股的信念比题材股要来的坚实一些,而大多数机构的熊市思维也加强了这种逻辑,毕竟熊市重防御,而防御里面就是买消费股。不过,如果积极一点看,如果市场已经进入慢牛格局,那么买消费股也是合理的,从今后的监管政策收紧的趋势看,市场指数大起大落可能已经成过去时,那么控制节奏的涨跌将成为未来市场的常态,而这如果想要抓住长牛股,可能还真的要在消费股中找,当然这不是说题材股中没有长牛,只是选股会更难一些,且持股信心也会更难一些。而持有消费股则不然,在有业绩做基础的前提下,持股的信念会平和很多。再说得宏观一点,消费股的选择也是适应经济转型的需要,翻看美国每过十年的长牛股,除了高科技股以外,就是一水的消费股,在经济周期晦暗的当下不失为一种好的策略。

最近又碰到那位推荐小天鹅的哥们,他连声对我说没想到会涨那么快,虽然也知道业绩增长,但觉得市场还是反应夸张了点,不过最后他补充到,我不会卖,还会一直持有的,美的都收了库卡了,未来中国家电结合工业4.0会更有意思。

预告:反思是投资人一个最好的品质,下期我将重点聊聊身边人投资失败的经历,失败比成功可能更有借鉴意义吧,也欢迎大家说说自己的想法。

 

 

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